主题：启明星辰净利12年增15倍拟蹊跷易主   账面26亿债务仅140万仍定

 ●长江商报记者 明鸿泽

严立、王佳夫妇筹划让出启明星辰同比增速为8.74%，增速明显放缓，尤其是扣非净利润增速，为近10年首次降至个位数。

启明星辰解释称，2021年，是公司的战略强投入年，在研发、营销上的投入较大，人员增幅超过往年，研发、营销投入同比增长约35%。此外，2021年公司员工持股计划产生的股份支付和2020年因疫情社保减免两项合计约1.47亿元（其中2021年发生股份支付为7680万元），剔除上述两项因素影响，净利润增幅提升约14%。

整体而言，启明星辰的经营业绩不错。这种情况下，公司为何还要筹划易主？

启明星辰还有不少让人不解之处。流动性十分充足，盈利能力不低，却在分红方面较为吝啬。

2021年，启明星辰盈利8.62亿元，且仅派发红利0.237亿元。整体上，过去12年，公司实现的净利润累计数达43.72亿元，派发的红利累计数仅为3.69亿元（包含有2021年分红数），分红率低至8.44%。

启明星辰为何在派发红利方面如此吝啬？实际上，公司具备高分红的条件。除了报表上反映的流动性充足外，公司还有大量未分配利润没有分配。截至今年一季度末，公司未分配利润高达38.53亿元。如此有钱，为何不大幅派发红利？

对此，市场再度猜疑启明星辰的流动性、未分配利润数据的真实性。

此外，截至今年3月底，公司应收票据及应收账款账面价值达27.70亿元，2021年底为30.84亿元，今年一季度的营业收入为5.64亿元，应收账款偏高，期后回款不力。

二级市场上，近一年来，启明星辰的股价下跌幅度较大。去年7月13日，公司股价最高达到47.62元/股，到今年6月10日，股价为20.65元/股，累计跌幅为56.64%，期间，股价最低为15.66元/股，期间最大跌幅为67.11%。

启明星辰主要从事信息安全产品的研发、生产、销售与提供专业安全服务，为客户提供系列信息安全产品、安全管理平台和专业安全服务。公司称，其是国内最具实力的、拥有完全自主知识产权的网络安全供应商。公司多款产品连续多年保持市场占有率第一，技术能力始终保持领先。

看上去似乎较为优质的启明星辰，易主事项背后是否隐藏有不为人知的因素？

视觉中国图

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